铁拐李亦称李铁拐，相传名为李凝阳或李洪水，或李玄，小字拐儿，自号李孔目，是道教八仙之首，传说能够护佑铁匠与乞丐。
李铁拐是西周时代人，从小就向往做神仙，隐居在真砀山的岩洞里，专心修道，希望能早日得道成仙，而且他的好朋友老子李耳和宛邱先，两人时常上山传授道术给他，都希望他能列入仙班。
华山拜访老子
有一天，李铁拐和老子有个约会在华山，临走时把最亲信的弟子叫来，对他说：“师父这一趟到华山拜访老子，如果有机会，我就可以成仙了，所以我把身体留在这里，用灵魂去会见老子，如果七天之后，我没有回来，大概就变成神仙了，到时候，你就把我的尸体烧掉吧!”
弟子答应师父的吩咐，可是当师父出去不久，就获知他母亲生病的消息，弟子很着急，想要赶回家看母亲，但是又不能违背师父的托付，于是心里一直在祈祷着：“老天爷啊!请保佑妈妈的病不要恶化，让我挨完这七天，一定马上赶回去。”
可是消息又传来，他母亲的病情更加恶化了，到了第六天，已经垂危旦夕，他实在没办法再等下去了，他自言自语的说：“明天就是第七天了，说不定师父早已经成了仙，不会再回来了。”
于是，他架好木柴，把师父的身体放上去，燃上火，默默的祈祷说：“师父啊!请原谅弟子不能坚持到第七天，您如果回来，千万要体谅弟子的孝心，不要责怪弟子啊!”
说着说着，李铁拐的躯壳已经烧成灰烬了，祂的弟子就匆匆忙忙的赶回家去见母亲。
隔天，已经是第七天傍晚，李铁拐的灵魂回到山洞里，可是一直找不到他的躯体，仅见到自己的骨灰，灵魂无所依归，这下子，他心慌了，灵魂东飘西荡的。
就快要到深夜了，李铁拐心想：“再不找个躯体来附身，我就要变成孤魂野鬼了。”
于是，他在树林里找到一具饿死乞丐的尸身，仔细一看，这具尸体容貌难看，衣衫不整，蓬首垢面，，而且还有一只脚是跛的，撑一根铁杖。
皇天不负苦心人
李铁拐实在很不愿意附身在这个人身上，可是已经别无选择了，只好委曲的“住”了进去。
没有多久，面貌丑陋的“李铁拐”借尸还魂是复活了，可是，从此以后，祂必须藉着一只铁拐一跛一跛的走路，于是，自此之后被称为“铁拐李”。
李铁拐心里很气，一直想找徒弟算帐，老子知道这件事之后，特别告诫他：“仅仅为着外貌丑陋而伤感情，这是你尚未成仙的证明，容貌只不过是表面而已，重要的是你必须有一颗积极求道的心，如果因为外貌丑陋，就怪罪别人，那就违背了求道的法则了。”
李铁拐听完后，感到非常羞愧，随即下定决心，全心全意求仙道，积功行德，果然皇天不负苦心人，他终于修道成仙，成为象征着男、女、老、少、富、贵、贫、贱的八仙之首。
由于八仙均为凡人得道，所以个性与百姓较为接近，中国许多地方都有八仙宫，迎神赛会也都少不了八仙，俗称八仙所持的玉板、扇、拐、笛、剑、葫芦、拂尘、花篮等八物为“八宝”。
又有一说，铁拐李乃西王母点化得道，授祂铁杖一根，千变万化八宝葫芦一个，自始位列仙班，封为“东华教主”。
1890是记者向外貌丑陋，但心地慈悲的八仙铁拐李，所摇到的正字，祈求铁拐李打开财库，降财给凡间的善男信女。
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